“新兴市场的汇率悬崖”

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当欧洲都柏林危机挫败欧元汇率时，新兴市场国家的货币贬值远比欧元下跌幅度剧烈。

55、56、57此次欧洲都柏林危机恶化以来，印度货币卢比遭遇历史最大贬值，美元/卢比达到创纪录的最高点57.32； 南非兰特、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔自去年以来也大幅贬值。 在这种外国汇市上一系列数字变化的背景下，货币贬值扩大到经济层面的货币贬值，国家顾客的购买力下降，进口商们减少订单被迫洗牌，或者等待天晴。

“最糟糕”的亚洲货币

在人们关注如何拯救欧洲都柏林危机中的国家的同时，新兴市场国家的货币正遭遇大幅贬值。

面对大幅贬值，对参与汇市“闭口不谈”的印度终于迎来了官方态度。 印度政府最近表示将采取全面的新措施来应对卢比的下跌。 但是，市场似乎没有购买上周针对印度政府和央行宣布的一系列新措施。 上周印度股市下跌，印度卢比比上个交易日略有上涨，但回升至仅56点以上。 至今，印度卢比仍维持在55.5左右的历史低位。

数据显示，自去年下半年以来，印度货币卢比不断贬值，从去年的44到这个最低点的57.32，一年的贬值幅度接近30%。 据路透社报道，年内，注意到这一点的表现就是“最差”的亚洲货币。

更令人担忧的是，印度最近公布的经济增长数据创下多年新低，通胀依然居高不下的企业，本币贬值进一步加剧了国内通胀的恶化。 在这样错综复杂的情况下，印度政府的汇率干预如果不出台更有力的政策，市场可能不相信现在的状态会发生变化。

一直以来，经济学界人士指出，印度需要改善的是经济的快速发展问题，这是货币背后支撑经常项目和财政赤字的“双重赤字”问题，长期以来一直给印度带来压力。 摩根士丹利公布的报告显示，印度6月底经常性赤字扩大到720亿美元，去年同期为490亿美元，经常性赤字相当于印度国内生产总值( gdp )的4%~4.5%。

中国银行首席经济学家曹远征在接受《第一财经日报》记者采访时表示，在欧洲都柏林危机下，新兴市场“双重赤字”国家面临资本外流、本币大幅贬值的风险，如果风险得不到控制，将对经济产生负面影响。

和印度卢比一样，巴西皇家队、俄罗斯卢布和南非兰特最近相继创造了历史新低。 市场解体导致了欧银领域的快速发展，新兴市场的经济下行风险给这些国家带来了资本退出、美元短缺和本币贬值。

汇率下跌会影响购买力

进出口贸易受直接汇率变化的影响，各基点的一些变化影响了每天进出的帐目，汇率的剧烈波动影响了它们的生存。

对中国出口商来说，目前新兴市场商品出口国的货币暴跌使他们的生意很难做。 出口南非等地的贸易商肖先生向记者表示，由于南非等地货币贬值，当地购买力受到限制，进口商不再像以前那样在他处主动订货，他的出口业务量大幅减少，南非等地的进口商数量也大幅减少。 他以前生意好的时候，和当地100多家进口商合作，现在这个数字减少到了十几家，很多都关门了。

他不禁想起七年来人民币持续升值给他带来的压力。 对来说，汇率温和的变化是贸易商们容易接受的。 他说:“比如说，从接触这个领域开始，人民币就过了8点，一直上涨到现在的6.3左右。 人民币升值幅度也很大，但这是一个漫长的过程，汇率价格的适度波动是可以接受的。 如果是剧烈的变动，会给我们的经营带来很大的损失。 ”他说，贸易商们必须拥有一定量的美元储备，当汇率价格剧烈波动时，他手中每天持有的美元就会“变少”。 但是，人民币升值，目前南非货币急剧下跌对他们的影响也不大，直接导致那边没人花钱。

肖先生给记者看了来自非洲客户的邮件。 两个人前一天晚上吵架了。 理由是，最近生意越难做，非洲贸易商就越想继续降低他方出口端的利润。 “那之后，我们原谅了对方。 ’肖先生说，生意不好，发生这样的问题似乎也能理解。 每个人都想多赚一点呢。

印度从事出口贸易的张先生情绪越来越强烈，印度卢比的贬值速度非常快，让当地进口商的生活很难过。 以前业务顺利的时候，小张不接小单子，只接大单子，现在生意不如以前了，也有了接小单子的劲头。 企业仍然可以继续运营，但是必须承认业务量不如以前了。

根据中国海关新闻公布的数据，4月份中国向印度出口总额为39亿2000万美元，比去年同期减少1.2%。

但是，货币贬值的另一面，有观点认为可以刺激货币安国的出口。 在目前经济衰退主要经济阻滞诉求减弱的情况下，这方面的力量对经济振兴来说很弱。

对人民币的期望

坐在桌子前接受本报记者采访的贸易商张先生，十分关注当天外国汇市的价格。 即使基点发生了一些变化，对他这样的中型贸易商来说，接下来进出的钱也会因汇率这个变量而异，意味着累计起来也是一个相当可观的数字。 如果外国汇市波动剧烈，就更要小心了。

毕业后马上从事外贸领域的肖先生，现在由于汇率的影响，业务面临困难，但我们看到了新兴市场国家的费用潜力。 到现在为止，在这个领域积累了很多资源，他认为“让我一下子放弃不做的事，一定很可惜”，考虑的不是转行，而是变革。

肖先生对本报记者说，现在必须关注汇率改革的金融问题，这种影响显而易见。 肖先生与新兴市场国家做生意，在兑换美元时有兑换人民币的层层交易，对方也有美元兑当地本币的兑换交易。 两者重叠起来，美元的影响非常大。 张先生表示，美元对其他货币价格仍有非常大的影响。 “在我们看到的十几十年中，美元的地位似乎没有动摇。 ’张先生表示，目前石油、黄金都以美元计价。 活跃在这个领域多年的他听说货物运输等行业将改变美元计价，改为其他货币。 例如欧元，但欧元目前在美元面前明显变小。

今年以来，我国的金融改革加速了4月人民币汇率波动幅度扩大的改革、6月宣布的利率市场化的改革。 肖先生表示，人民币汇率波幅扩大1%，实际上对他们手中持有美元的贸易商来说，意味着要承担更大的风险。 但是，我认为改革能促进人民币国际化，是件好事。

本月初人民币对日元的直接交易引起了贸易商们的关注，张先生也看到了这个信息。 他说什么时候人民币能直接与越来越多的国家交易就好了。 绕开美元，对他们的贸易商来说，周边因素的影响会更小。

一位经济学家表示，中国是世界上最大的贸易出口国，人民币在国际贸易流动和资本市场上远远落后于中国经济和贸易的快速发展，但人民币国际化预计将比未来更早展开，刚刚落下帷幕的陆家嘴论坛也是人民币国际化的焦点。 接受本报记者采访的法国马赛商学院金融学教授laurent estachy认为，人民币国际化速度可能超出我们的想象。 因为，在一些小贸易体中有这样的诉求。

来源：时代商情报