“法德国债暗含危机“避风港”并非安全无虞”

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欧元区成员国上周集体发行国债，其中德法两国国债拍卖均创历史最低水平负收益率。 在欧洲都柏林危机尚未出现结束的大背景下，市场对欧元区破产的担忧丝毫未减，欧元核心国家国债暗示“期权”有利，其收益率下降，避险资金寻求安全的大众效应凸显

但是，德法国债未必会成为真正的避风港。 首先以法国为例，经济增长乏力导致了国家国债的暗存危机。 法国是欧元区核心国家中第一个失去aaa评级的国家。 今年一季度，法国的国内生产总值( gdp )增长率为零。 预计年gdp增长0.3%。 到今年年底，这个国家的失业率将突破10%。

从德国国债来看，其暗存的危机来自欧元区高负债国家。 德国将通过欧洲央行释放对其他欧元区国家的间接风险，潜在风险约1万亿欧元，接近德国全年g d p2.5708万亿欧元的40%，这个数字还在持续上升。

欧盟成员国丹麦和瑞士的经济状况比欧元区核心国家更稳定。 如果更多的投资者押注瑞士法郎对欧元的汇率，将突破瑞士央行设定的1:1.2的下限。 在欧洲都柏林危机持续发酵，欧元区崩溃的风险没有完全消失的情况下，丹麦和瑞士国债暗示的“期权”可能更现实。 但目前这两个国家已经采取措施，严厉阻止国际资本的大规模流入。 (南方都市报)

【通过《中国证券报》复印件进行综合整理拆解】

来源：时代商情报