“伯南克讲话传播三大货币政策信号 QE明年退出”

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备受瞩目的6月美联储货币政策会议于19日结束，结果出乎意料，美联储继续维持目前宽松的货币政策，但在会后的新闻发布会上，美联储主席伯南克在回答记者提问时发出了越来越多市场可以进一步解读的信号。

政策信号1 :维持现有宽松的货币政策

在会后发表的声明中，美联储表示，制定货币政策的联邦公开委员会决定维持目前宽松的货币政策措施。 也就是说，每月购买450亿美元的美国长时间国债和400亿美元的机构抵押证券。

这样的决定是基于现在的美国经济状况，据美联储称，5月货币政策会议以来，经济活动进一步温和扩大。 虽然就业市场在这几个月有进一步改善的迹象，但失业率依然很高。 虽然房屋和商业固定投资有所增长，房地产市场进一步增强，但目前美国的紧缩财政政策在一定程度上制约了经济增长。

分析师认为，美联储对当前经济状况的评价基本上代表了市场对经济的综合评价，美国当前的财政政策可能是经济目前面临的最大风险之一。

在逃过年初“财政悬崖”危机后，美国仍面临削减财政赤字的挑战，年美国财政政策进入紧缩周期的事实已无法改变，这是美联储所不希望的。 尽管大幅放宽了货币政策，但财政政策选择紧缩，无异于对美联储起了反作用。

年初出席国会听证会时，伯南克呼吁国会尽快处理支出自动削减问题。 不这样做的话会给经济增长带来负面影响。 这次，这位美联储主席罕见地直接对财政政策提出了意见。

“现阶段，美联储宽松的货币政策和紧缩性的财政政策步伐混乱，这也削弱了宽松货币政策的实施效果。 ’美银美林证券利率拆房师普丽娅•； 米拉说。

美联储对未来美国经济形势持乐观态度，美联储将全年美国gdp增长率从此前的2.9%-3.4%预期上调至3.0%-3.5%预期。

“公开市场委员会认为，经济和就业市场前景下降的风险大大降低。 ’美联储在会后的声明中说。

分析师表示，上调未来经济增长预期反映出美联储退出市场宽松货币政策的条件已经形成。

政策信号2 :退出宽松货币政策的时机已经临近

尽管美联储表示将维持目前宽松的货币政策，但美联储对何时退出目前市场在意的宽松货币政策发出了进一步的确定信号。

伯南克在会后的新闻发布会上表示，如果下一轮经济状况符合退出条件，将考虑从今年年底开始逐步实施宽松货币政策，并在所有年份完成退出。

这些FRB密切监测的经济状况指标包括就业市场、通货膨胀水平和金融快速发展指标。 美联储在声明中特别强调，退出战略的实施要平衡有序地进行，同时与其设定的长时间最大就业目标和2%的通货膨胀水平相一致。

美联储的这一描述被市场进一步解释为美联储将从今年9月开始逐渐实行退出政策，受此影响，纽约股市三大股价大幅下跌超过1%。

富达基金股市拆资师安德鲁•； 据阿伍德分解，此前市场对美联储今年内退出宽松货币政策的可能性形成了部分预期，但今天得到了美联储的进一步确认，进一步加强了市场的这一预期，形成了一定的恐慌情绪。

“市场基本上认为美联储将在今年年底或明年年初的某个时间实施退出措施。 ”卢瑟德基金董事总经理阿特•； 霍根说。

一位分析人士表示，19日市场下跌有一定程度的过度反应，多数抛售应该是此前美联储年内持宽松货币政策观点的投资者发起的，但市场形成统一预期后，预计这一波动将相对平息。

“从好的方面来看，至少美联储对市场未来的政策走向给予了进一步的确定性评价。 ”艾伍德说。

政策信号3 :经济状况仍然是考虑政策调整的重要基准

伯南克在新闻发布会上多次强调，经济状况仍然是美联储考虑货币政策的最重要基准，事实上，美联储双重政策目标——维持价格稳定和促进就业最大化，也决定了就业状况和通胀水平是美联储决策货币政策走向的指标。

“如果你照我说的话，认为宽松的货币政策明年内会退出的话，你就得出了错误的结论。 ”伯南克在新闻发布会上说:“我们的货币政策严格遵循经济状况。”

一段时间以来，美国经济状况出现了许多复杂的迹象，这给美联储的货币政策决策带来了更大的困难。

5月份美国非农就业人数增加17万5000人，比4月份14万9000人的增长水平增加近3万人，表明美国就业市场复苏进一步加快。 但与此不同，美国通胀水平仍在1.4%左右，距离美联储理想的2%温和通胀水平仍有很大距离，从通胀水平这一衡量指标来看，美联储宽松货币政策仍在大力发挥。 空

目前通胀水平仍维持在低位，但据FRB称，长时间通胀预期依然稳定。

“通货膨胀还不大，但下行动能已经减退”道明证券利率战略家埃里克•； 格林说。 格林认为，目前美联储不必担心通胀下跌的情况，根据目前经济形势的快速发展，通胀水平应该会进一步上升，这为美联储考虑退出货币政策提供了越来越多的支持。 (腾讯财经纪振宇从纽约出发) ) )。

来源：时代商情报