“全球投资人观望量宽终章 亚洲经济奇迹出现疲态”

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随着非常世俗的经济现象接近尾声，亚洲经济奇迹看起来越来越脆弱。 在美国货币政策5年的廉价融资期内，被授予“量化宽松”的称号，这就是经济现象的本质。

据说节俭、低负债率、高储蓄率的亚洲地区在全球信贷大潮消失时很脆弱，这一主张当然充满争议。

但是，本周新兴市场的外汇和故事抛售，让我们看到了另一个亚洲。 尽管积累了巨额外汇储备，但拥有可以与1997年亚洲金融危机引发的资本外流等隔离开来的特注政策，亚洲在突然逆转的资本外流面前，依然战战兢兢。

贝瑞塔香港部门的投资组合经理andrew swan说:“亚洲在过去5到10年中所享受的有利条件已经结束，有时甚至会成为不利条件。” andrew目前控制着约22亿美元的亚洲股票。

经济学家、银行家和投资者表示，他们偶然发现了6月份可能出现亚洲经济未来的景象。 当时，美国联邦储备局总裁伯南克表示，美联储可能开始退出量化宽松，剧烈动荡亚洲市场。

这些担忧报复了市场，猛烈冲击了印度和印度尼西亚的市场。

亚洲阻碍了增长，没能很好地摆脱纠缠不清的政治和社会障碍，现在靠低利率和巨额借贷来维持经济增长。 特别是在2008年和2009年发生全球金融危机，美联储开始买入债券之后。

当然，一旦量化宽松终于结束，亚洲可能会发现实现增长目标需要付出更大的代价。

野村首席亚洲经济学家rob subbaraman说:“政策制定者非常担心维持增长。 他们去除了各种刺激的杠杆，但代价是结构改革。 这又折了他们。 ”

如果这些问题对亚洲这个多样性很强的地区造成不良影响，不同国家的结果就会完全不同。

日本面临着移民和劳动法的问题，中国经济由国有企业主导，印度存在外商投资壁垒，各国面临着独特的改革问题。 如果这些问题能够得到处理，生产力就会恢复，潜在的增长率也会提高，但这些问题在政治上很难处理。

不会给改革带来痛苦

20世纪90年代，全球技术浪潮推动了亚洲的出口，当时的危机结束后，亚洲可以进行不会带来这些痛苦的改革。

增长率依然维持在高位，国际货币基金组织预测亚洲快速发展中经济区块今年也将增长7%。

但是，出口并不像2008年、2009年金融危机后那样迅速恢复。 欧洲也摇摇晃晃地衰退了，美国的经济复苏也还不稳定，亚洲最大的7个出口国和地区的出口增长也在第二季度停滞。

许多亚洲国家以此放眼全球低价资金，利用这股浪潮保持经济活动活力。

美联储将利率维持在0的水平以刺激美国经济增长，全球投资者在全球范围内追求更高的收益，亚洲的贷款价格也变低了。

年4月，印尼政府10年贷款利率创纪录低位，仅为3.375%，比美国政府支付的利率高出1.8个百分点。 同月，韩国电子巨头三星电子以1.75%的利率可以融资10亿美元。

野村表示，虽然规模庞大的信贷流入推动了亚洲强劲增长，但2010年，亚洲民间行业债务占gdp的比重上升至165%，高于亚洲金融危机前127%的水平。

韩国、香港和中国的家庭和公司的贷款是各自经济产值的两倍。

美国投资管理企业贝莱德亚洲固定收益部主管joel kim表示:“亚洲像全世界一样正在进行杠杆化，但利润又在下降。 这是不利的一面。 (万嘉) )。

来源：时代商情报