“德银：荷兰经济困境威胁欧元区复苏”

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领先分析师认为，与失去完美的信用评级的可能性相比，荷兰政治紧张和低迷的国内费用带动整个欧元区有雏形的经济复苏的风险更大。

北京时间8月24日凌晨，据媒体周五拆解文案报道，随着房地产市场崩盘，失业率增长和弱势经济增长对aaa顶级信用评级的威胁，荷兰正处于信用评级下跌的边缘。 但分析师认为，与其失去完美的信用评级，不如政治紧张和低迷的国内费用带动整个欧元区有雏形的经济复苏，风险更大。

荷兰经济在最近一个季度出现0.2%的萎缩，是高盛集团定义的包括荷兰、芬兰、德国在内的所谓欧元区核心国家中最差的读数。 另外，该国失业率7月上升至8.7%，远远超过1月的7.5%。 房价一个月前平均下跌5%，6月数据显示的9.6%，与去年同期相比持续下跌。 德意志银行据此将该国国内生产总值年增长预期下调至-1.1%，明确了年经济增长率为0.4%。

德意志银行分析师保罗·雷诺兹( paul reynolds )和默里·史密斯( mairead smith )在周五的这份研究报告中表示:“考虑到急剧增加的失业率、急剧增加的公司破产数量和大幅下跌的经济信心，荷兰的情况已经是aaa。

凯投宏观的罗杰·布特尔( roger bootle )和乔纳森·罗恩斯)持有同样的悲观看法。 两人在周五的顾客报告中表示:“荷兰经济在过去几年的成绩可以说是可悲的。 危机之前的泡沫相当平静，但荷兰陷入了漫长的下坡路。 ”

凯投宏观在报告中指出，荷兰脆弱的前景也受到了欧元区核心国家能够帮助其他受困边缘国家衰退的希望的打击。 荷兰的高经常账户盈余可能有助于维持顶级信用评级，但这意味着该国从其他欧元区国家的进口规模将处于较低水平。 “由于国内诉求的下降，经常性盈余将维持在历史高位，周边国家的外部调整将更加困难。 ”

与此同时，定期民意调查显示，荷兰民众对执政联盟厌倦的情绪与日俱增。 本周早些时候公布的民意调查显示，更大的支持率从联合政府的两大政党vvd和pvda转移到了公开反移民的pvv党。 根据这项调查，如果马上举行选举，pvv将获得议会的大多数席位，vvd和pvda将分别失去20个和25个席位。

德意志银行的报告认为，荷兰有失去维持财政稳定的政治共识的风险，即失去该国的aaa信用评级的危险。 报告称，“政治摩擦加剧，民意调查显示，现政府支持率下降，极右翼和左翼成为两个最受欢迎的政党。 ”。

凯投宏观报告称，荷兰的经济困境意味着该国选民有可能加强支持欧元区周边国家现金注入和稳定资产购买项目的反对角度，“荷兰家庭长期受到压抑也有可能加剧对欧元区周边国家的态度 考虑到这些国家政府的赤字状态将持续下去，他们可能希望放宽边缘国家的财政目标。 ”“孔军”

来源：时代商情报