“通胀前景促使投资者改变日本股市投资策略”

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北京时间6月3日凌晨的消息称，一些长期以来投资者利用近期日本股市走弱收购一些企业的股票。 因为，他们认为在正在兴起的通货膨胀中，这些企业会成为大赢家。

这些投资者购买的股票属于为未来增长而增加资本支出的企业，或者是希望将现金返还给股东的企业。 投资者这样做的理由是，当日本经济再次回到通胀水平稳定的状态时，抱着大量资金观望壁垒已经不是可行的战略。

受这类投资者的诉求刺激，日经平均指数已经达到近两个月来的最高点，但与年初水平相比下跌了8%。 在周一的交易中，该指数上涨了2.1%。

上周五公布的政府数据显示，排除了4月初实施的全国性提高营业税措施的影响，本月日本顾客物价指数比去年同期增长1.5%。 总体来说，通货膨胀的迹象对日本经济来说是个好消息。 因为，这个迹象意味着诉求强烈，顾客囤积现金的可能性很低。 迄今为止，日本经济面临通缩周期，最早可以追溯到20世纪90年代。

另外，对于定价能力和增长空之间的企业来说，这也是一个非常好的事件。 目前日本企业持有的现金总额约为2.2万亿美元，但一旦日本经济进入通货膨胀周期，这些现金就容易受到侵蚀。

“我们利用今年‘市场’的弱势，买入我们真正期待的企业的股票。 》国际知名资产管理企业施罗德集团( schroders )全球股票基金经理西蒙·； 韦伯( simon webber )表示，他管理着10亿美元的客户资产。 截止到4月底，他在麾下的基金分配到日本市场的资金占总客户资产的比例为8.6%，到去年12月底为7%。

韦伯表示，看好日立等企业，这些企业具有竞争特点，可以随着通货膨胀的上升将产品定价定得更高，利用增长中的产品诉求，不会因价格上涨而损害利润率。

在欧洲第三大资产管理企业amundi麾下的日本部门管理3亿7000万美元资产的基金经理hiromitsu kamata，已经投资于日本最大的螺纹钢制造商共英钢( kyoei steel )，该企业的

皇家钢铁公司计划负责人kosei kawakami表示，计划使用该公司囤积的部分现金，向东南亚市场拓展业务借入越来越多的资金，并进行收购活动以整合日本的螺纹钢领域。 他说，在日本经济开始出现通货膨胀迹象的情况下，共英钢“更积极地开展投资活动”。

“我们认为可以改变企业，但是我们想买可以自己改变的企业的股票。 ”kamata说。

但是，对日本经济再次进入通货膨胀周期的推测还没有形成一致的看法。 许多经济学家担心日本至多只能暂时摆脱通缩循环日本首相安倍晋三( shinzo abe )不愿意采取更广泛的结构性经济改革措施，因此未来经济只会再次陷入通货紧缩局面。 另外，在今年发达国家股市的基准股价指数中，日经平均指数仍然是最差的指数之一。

即使通货膨胀向好的方向迅速发展，一些企业依然有可能受损。 因为，这些企业如果没有转嫁上涨的劳动价格和货物价格的市场能力，利润率就有可能下降。 景资产管理(日本)企业日本股票投资负责人、管理38亿美元客户资产的daiji ozawa表示，基本制造材料制造商很可能会陷入困境，因为客户可以离开日本，在亚洲其他地区获得更便宜的材料。

根据3月的杜克/CFO杂志全球商业前景调查报告( Duke/CFOMAGAZineGLobal Business Outlooksurvey )，日本企业在未来一年将资本支出增长7%左右，在美国、欧洲、亚洲等 据悉，接受调查的企业财务人员约有一半计划在今后一年内进行收购交易。

今年4月，新闻技术企业富士通表示，预计将提高本财政年度的资本投资水平，上升到6年来的最高水平。 上周，富士通宣布了增加云基础设施和医疗行业支出的计划。 由于收益性的提高，富士通的股价自去年10月以来上涨了近两倍。

除了更积极地进行投资活动外，一些公司还通过回购股票和分发股息来减少冗余现金。 今年早些时候，贸易巨头三井宣布了股份回购计划。 这是二战后企业“重生”以来首次回购股票。 在三井公布股份回购计划、公布季度结算的当天，该企业股价上涨7%，创下约5年来最高涨幅。

机械工具制造商天田企业( amada )今年5月宣布，该企业将把未来两年的净利润全部返还给股东，其中一半以支付股息的形式返还，另一半以回购股票的形式返还。 公布后，天田股价仅2个交易日就大幅上涨24%。

野村证券表示，东京证券交易所一线股票中，有一半以上的企业表示将提高截至3月份的上季度股息，这一比例比以往两年都要高。

据大和住银投信投资顾问有限企业( daiwa sb investments )的股票管理业务负责人hidehiro fujiwara称，这家企业要求哪些无负债的日本企业将净利润的至少一半返还给股东？ 否则，大和住银将在股东大会上投票反对股利计划。 “我们之所以设定门槛很高，是因为如果不这样，日本企业就不会采取行动。 ”他说。 (星云)。

来源：时代商情报