“拆析称欧央行降息无法拯救经济 只会激怒德国”

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北京时间6月6日凌晨，媒体周四的拆解拷贝显示，对欧洲央行实施负利率的决定最坏的观点可能是这样的。 缓解行动是欧洲债务危机尚未结束的最确定的信号。

另一方面，欧洲央行打包的多组利率削减决定还有一个严重的问题。 这是德国这个欧元区最大的经济区块，完全抵触最大和最不满的债权人的好处。

这种评估的担忧是，欧洲央行将主要基准利率降至零附近，将存款利率降至负行业，加上其他措施，推动流动性，刺激中小企业融资，不会对欧元区恢复完全健康状态造成巨大冲击。 但是，相反，考虑到德国经济以远远快于欧元区其他任何地方的速度增长、对低利率环境的广泛不满以及对储户低收益的明显担忧，这些措施足以令德国民众反感。

欧元区5月通胀率为0.5%，比4月的0.7%进一步下跌，欧洲央行必须采取全面行动，但从德国来看，对这些行动的负面应对可能成为双重难题。

首先，这可能形成心理效应，降低央行行为的影响很大。 其次，这可能会导致某种不安全感的加剧。 也就是说，如果欧洲央行的措施被解释为在抑制通货紧缩恐慌方面效率低下，那么选择全面购买国债将越来越接近表面—； —； 对德国政府和德国央行来说，这是绝对的禁忌。

据市场介绍，德国央行是欧洲央行降低负利率行业第一大央行—； —； 而且，美联储已经从有五年历史的超常规货币宽松角度逐渐退出。

如果欧洲利率维持低位或为负，美国利率上升，甚至从2009年开始以比预期更快的速度上升，美国和欧洲之间将出现货币政策上20多年来未见的明显差异。 德国央行行长、现任瑞士银行集团主席的阿克塞尔-韦伯( axel weber )本周早些时候就美国和欧洲货币政策差异可能带来的波动性发出了警告。

欧洲央行德拉吉行长取得成功，但此前从未实际采用的直接货币交易项目( omt )受到广泛赞誉。 该年夏天推出的项目计划通过在特定条件下购买欧元区受困国家的国债来提高欧元汇率。 许多市场人士相信，直接货币交易项目是严格的，目前仍是有效的虚张声势—； —； 这一看法最近因德国财政部长沃尔夫冈·肖夫勒的发言而得到加强。 他在4月的时候大胆断言，这个直接货币交易项目永远不会实施。

沃尔夫冈-肖夫勒在比勒费尔德大学的讲座中这样解释道。 “在直接货币交易项目中购买债券的决策方面，‘欧洲央行受其调控外的条件限制，因此永远无法做出这样的决策’。 沃尔夫冈-肖夫勒说，这些条件实际上是由欧洲政府间的援助项目、欧洲稳定机构决定的。

沃尔夫冈-肖夫勒在讲座中表示，“欧洲稳定机制的决定取决于一致的表决结果，不像欧洲央行宣布的那样批准项目。” 他的说法可能体现了这样的前景—； —； 两年的平淡之后，欧元区内部的争论可能很快就会重新开始。 (孔军) (
)。

来源：时代商情报